鲍莫尔模型概述 爱死磕分析

　　鲍莫尔模型概述（爱死磕分析）

　　鲍莫尔模型即“平方根定律”(square-rootrule)，是美国经济学家威廉•杰克•鲍莫尔(WilliamJackBaumol)于1952年创造，将利率因素引入交易性货币需求分析而得出的货币需求理论模型，论证了交易性货币需求受利率影响的观点，从而修正了凯恩斯关于交易性货币需求对利率不敏感的观点。

　　鲍莫尔模型的立论基础：经济行为以收益大化为目标，因此在货币收入取得和支用之间的时间差内，没有必要让所有用于交易的货币都以现金形式存在。

　　鲍莫尔模型的三个假定：

　　1、人们收入的数量已定，间隔一定；支出的数量事先可知且速度均匀。

　　2、人们将现金换成生息资产采用购买短期债券的形式，他们具有容易变现、安全性强的特征。

　　3、每次变现(出售债券)与前一次的时间间隔及变现数量都相等。

　　tc＝现金和债券之间的交易成本

　　y＝月初取得的收入，比如工资

　　r＝月利率

　　鲍莫尔模型的结论：

　　1、交易性货币需求是收入的正比函数，弹性为0.5。

　　2、交易性货币需求是利率的反比函数，弹性为-0.5。

　　凯恩斯理论中，交易动机的货币需求只是收入的函数，与利率无关。鲍莫尔发现交易动机的货币需求，也同样是利率的函数，是利率的递减函数。

　　鲍莫尔认为，任何企业或个人的经济行为都以收益的大化为目标，因此在货币收入取得和支用之间的时间差内，没有必要让所有用于交易的货币都以现金形式存在。由于现金不会给持有者带来收益，所以应将暂时不用的现金转化为生息资产的形式，待需要支用时再变现，只要利息收入超过变现的手续费就有利可图。一般情况下利率越高，收益越大，生息资产的吸引力也越强，人们就会把现金的持有额压到低限度。但若利率低下，利息收入不够变现的手续费，那么人们宁愿持有全部的交易性现金。因此，货币的交易需求与利率不但有关，而且关系极大，凯恩斯贬低利率对现金交易需求的影响并不符合实际。

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