鲍莫尔模型的运用 爱死磕分析

　　鲍莫尔模型的运用（爱死磕分析）

　　合理现金持有量的理论模型～鲍莫尔模型

　　鲍莫尔模型从存货理论出发，认为公司用于商品交易的现金余额不仅与公司的商品交易规模有关，而且与机会成本、市场利率有关。该模型属于现金余额的优化模型，对于公司关于现金余额的决策有一定的指导意义。该模型的分析思路如下：

　　公司期初的现金余额为C，期末的现金余额为0，期间平均现金余额为C/2。机会成本为年K。年交易额为T，每次买卖证券需要的费用（管理成本）为F。

　　总成本由两个部分构成，机会成本和管理成本。机会成本为（C/2×K），交易成本为（T/C×F）。总成本为：

　　（C/2×K）＋（T/C×F）

　　为了使总成本达到小，可以得到：

　　C^*=\sqrt{\frac{2TF}{K}}

　　C*为期初现金佳持有规模。

　　平均现金持有规模为\frac{C^*}{2}

　　本理论模型有两个缺点：一是该模型严格假定公司有一个恒定的支付频率，而大多数公司都没有一个恒定的支付频率；二是该模型假定公司在计划期间没有安全库存，而事实上大多数公司都有安全库存。

　　鲍莫尔模型的评价

　　鲍莫尔模型对西方货币理论产生了重大影响。众多学者在研究货币理论和货币政策问题时都论及该理论，对它的褒贬不一。

　　对该模型的肯定之处是，以为该模型从人们保持适度的现金用于交易，而将暂时闲置的部分用以获利这个常见的现象出发，得出交易性货币需求在很大程度上受利率变动影响的结论，具有普遍的适用性。这是对凯恩斯货币交易需求理论的重要发展。

　　另外，该模型的结论还可应用于国际金融领域。因为国际储备如同经济单位的现金存量，也具有规模经济的特征。因此国际储备不必与国际贸易量成同一比例增减。并且在国际经济交往中用一种普遍的国际货币，可以节省国际支付的交易成本。

　　对于上述鲍莫尔模型，也有不少批评意见。比如认为模型忽略了影响货币交易需求的一些重要因素，如时间价值、通货膨胀、货币界定、支付制度和条件、金融创新等，致使模型有失偏颇；有的否定模型的定性理论假设；还有一种意见认为模型的数量关系描述不准确，认为货币需求对交易量的弹性并不是一个常数，而是一个变数，这个变数的具体数在0.5和1之间

　　（想要更多免费资料请百度爱死磕金融教育）

　　爱死磕金融教育网是一家专注于投资技术培训的平台，针对目前市面上现货投资、投资、期货投资研发独有的技术培训体系，自成立以来，深受中小投资者的追捧。爱死磕坚持以人品作为基点，以培训育人为理念，坚持不带盘，不推荐，不建议三个原则，坚持纯粹的技术培训理念，夯实您的交易基础，助您构建专属您的交易体系；注册即可观看精品视频，还有神秘礼物相送，注册链接：百度爱死磕金融教育