在近40年中,中国有五个大的发展机遇,一是1978年的改革开放,二是1992年邓小平南方讲话,第三次是2001年加入世贸组织,第四次就是新三板扩张到全国,后一个是总理刚刚提出大众创业,万众创新。在这一历史转折点上,以服务创新、创业、成长型企业的“新三板”已成为企业家、投资者乃至全社会共同关注的焦点。
政策逐步落地
分层制度:2015年11月24日的分层方案征求意见稿明确指出:“已挂牌公司2015年年报披露截止日(2016年4月29日)后,全国股转系统根据分层标准,自动筛选出符合创新层标准的挂牌公司,于2016年5月正式实施。
当前,意见稿征求时间已经结束,但分层方案尚未正式公布。
创业板转板试点推出:今年,、发改委、证监会等都有相关意见,内容也从“探索建立多层次资本市场转板机制”转变为“探索新三板向创业板的转板试点”。不过,转板试点中企业通过什么方式转板还迟迟未能推出。
退市制度制定:退市制度相对应的是转板试点的开启。退市制度是建立在分层制度基础之上,企业要在内部分层中能上能下,还要能挂牌能退市,才是一套完善的新三板市场制度体系。目前来看,退市机制已被股转公司提上工作日程。
竞价交易推出:明年5月,新三板分层落地的确定,新三板竞价交易制度推出还会远吗?我们从新三板分层制度中可以看到,创新层无论从功能设计,还是监管和信息披露要求,都在为推出竞价交易奠定基石。但依成都新三板看,竞价交易估计不会那么快出来!事实上,关于新三板引入竞价交易制度的讨论从未停止,普遍的看法是,竞价交易作为市场竞争的基本制度安排,需要建立相应的基础制度和技术标准,但目前新三板的市场环境还不够成熟。这种不足主要体现在流动性、信息披露、股权分散度等方面。
专业投资人看新三板
而导致这些差距的原因就在于“企业上市困难导致资本退出的渠道变少”。长期以来企业到主板登陆的进程过于缓慢,甚至A股有时还会暂停IPO,这让许多从事早期风险投资的人们感到恐慌,并萌生退意,因为他们看不到资金退出的机会。
在新三板到来之前,能成功IPO上市的企业占创业企业总量不到1%,同时被大企业并购的占5%,而成为一家小而企业大概占10%,也就是说除去这16%以外,其余84%的企业终都是无法融资,无法上市的公司,那么也就意味着投资人有超过80%的概率无法收回投资。”
在这种比例下,投资人的处境并不美好,而且即便创始人可以做一家小而公司维持不错的生活质量,是一个比较好的出路,但对于投资人来说,这样的公司并没有很大的投资价值。
营业额太小,根本没有人并购!
展望2016年,新三板挂牌公司的市场表现将进一步分化,战新板、创业板专门层次的推出对新兴产业优质成长型公司的争夺也将趋于激烈。优质成长型企业永远是一种稀缺资源。长期投资、价值投资,分享优质企业成长的红利才是新三板市场的阳光大道。
这是一个波澜壮阔的变革年代,这是一个创新驱动的民族复兴年代,这是一个沐浴着两创春风的草根机遇年代,这是一个大类资产再配置与财富重新洗牌的年代,新三板则是这个转折年代刚刚升起的希望,随着明年各种政策的落实与投资人、投资机构的进驻,相信新三板的春天即将到来,整个投融资市场也将更加“自由自在”!
成都新三板企业管理有限公司成立于2015年,是一家投资咨询,投资管理金融服务机构。公司已与国内多家券商、期货公司、基金、信托、银行等金融机构及大型企业有密切的长期合作关系。公司一贯秉承信誉、快速、规范运作的优良传统,拥有健全的正负风险监控系统。经过长期经营、基金开拓、拥有一支专业的管理团队,为客户提供优质服务,目前正在稳步向前发展。现在全国已拥有多家分公司及代理团队,公司雄厚的资金实力、高速的效率、科学的管理、舒适的环境、良好的服务,积累了大量的客户资源,帮助企业进行股权优化保存上市,股权融资,产业并购,一级市场定增扩股承销等项目融资服务。同时,我司为通过我司认购了所承销的股权投资者,提供后期一系列股权相关服务。公司将致力于打造国内品牌资本合作平台。
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