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尽管近几个月新三板交投热度直线坠落，流动性大不及年初，大量投机者加速撤离，但依然有机构坚守。秉持长期投资理念的天星资本主管合伙人何沛钊表示，新三板是中国经济转型和结构升级的载体，所以对未来新三板的前景依然十分看好。“流动性问题早晚都会解决，现在很多资金不敢进来，反而给了我们较好的投资机会。”
短期变化不足虑
据何沛钊介绍，截至8月21日，天星资本已经投资了378家公司，其中已经挂牌新三板的企业数量为247家，做市企业达到104家，目前管理的基金总规模约为200亿元。这家成立时间仅3年的VC在众人皆不看好新三板的时候，大举投入近50亿元。
事实上，今年4月以来新三板交投遇冷之后，投资者对新三板市场的态度发生了天翻地覆的变化。但天星资本却逆势操作，连续在多个场合唱多，甚至一度考虑联合所投企业大股东集体增持。
“新三板是中国经济转型和结构升级的载体，所以我们始终对未来新三板的前景十分看好。现在有各种声音评价新三板，但我们觉得不重要。”何沛钊表示，2013年新三板流动性局面还未真正打开的时候，天星资本就已经开始布局。“那时候很多人都没有听说过新三板，就连券商做新三板业务的人都不看好这个市场，因为很多政策没有落地。但我们当时就已经看好新三板了，现在也是一样。因为政策要扶持民营企业，民营企业代表着中国创新和改革的方向，未来经济要发展必须激发民营企业的活力。而民营企业要融资，需要一个开放的、市场化的资本市场，新三板就是这样一个场所。”
不过，在天星资本负责投资的何沛钊也表示，看好新三板不代表看好新三板所有企业，必须经过精挑细选。首先要挑选战略新兴行业，主要是TMT、医药医疗、节能环保、新能源、高端制造、文化传媒、消费升级以及现代农业；其次是看成长性，投资之后企业要能够出现爆发式增长，低也要实现营收和扣非后净利润30%以上的增速，利润涨了业务规模也能涨。“我们的目标是投资新三板中10%-15%的企业。”
市场低迷创造投资机会
不可否认的是，对新三板的看好和看衰都是围绕流动性。对于一个交易所而言，只有有了流动性，才有可能讨论交易所的融资功能。何沛钊认为，虽然说新三板的机会就在于流动性，但现在流动性不好，更是机会。
何沛钊表示，短期流动性比较差的原因主要是因为政策预期落空。另外，整个股市大环境也对新三板有所影响。“不过，新三板的政策预期一定会落实的。二级市场活跃是一级市场的前提，如果二级市场持续低迷，企业终也无法融资。”但他也表示，政策落地慢一点反而带来更好的买入机会。“现在很多资金不敢进来，其实这正是我们的机会，当时炒得很厉害的时候，三板估值都偏高，没法投资，现在就合理多了。”
在何沛钊看来，短期内改善流动性得看做市商制度。何沛钊说，现在市场上只有70多家券商，每个券商多拿出10亿元参与做市，但3300多家挂牌企业中很多都需要做市，并且现在挂牌企业增速也很快，现有券商的能力不足以支撑，做市成为稀缺资源，做市商也成为了短期者。所以何沛钊认为，合理的解决方案是降低做市商门槛，允许其他专业的金融机构参与做市。而业界期待的分层和集合竞价交易制度，也将在一定程度上改善流动性。
成都新三板企业管理有限公司成立于2015年6月8日，注册资本5000万元，公司股东由浙江新三板资产管理有限公司、湖北乾涌股权投资基金管理有限公司与公司董事长构成，成都新三板企业管理有限公司收武汉乾涌基金及浙江新三板公司的委托，对该公司发行的股权类金融产品进行宣传推广、咨询、销售、售后等服务。公司是一家集上市辅导、新三板垫资开户、新三板挂牌、新三板开户、投资咨询、融资服务咨询、股权融资、股权基金、保荐挂牌、基金、股权等业务一体的全方位金融投资机构。现已成功帮助深圳达仁资管，上海利隆媒体，武汉瀚彩包装等企业完成资本市场融资。
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